Strategie en aanpak
Criteria en rendementsverwachtingen
d.o.b foundation verschaft geduldig kapitaal en expertise aan ondernemingen in Oost Afrika die binnen vijf jaar een sociale of maatschappelijke opbrengst genereren, door:
- kansen op een hoger inkomen te genereren voor ten minste 1.000 mensen met een laag inkomen;
of - betaalbare producten en diensten te leveren aan ten minste 10.000 mensen met een laag inkomen.
Het realiseren van maatschappelijke impact is een noodzakelijk criterium voor alle investeringen. De initiatieven moeten ook:
- innovatief zijn, zo dat 'systemic change' (verandering van het hele systeem) plaats kan vinden;
- repliceerbaar zijn, zo dat meer mensen met een laag inkomen kunnen profiteren van de succesvolle initiatieven.
Initiatieven hebben bij voorkeur een positieve opbrengst op ecologisch gebied. Dit betekent dat natuurlijke hulpbronnen op een verantwoordelijke manier aangewend worden en dat het initiatief een positieve bijdrage levert aan efficiënt energiegebruik, biodiversiteit, afvalbeheer, watervoorraden of een ander relevant milieu-aspect. Het financieel rendement moet ten minste de langetermijnduurzaamheid van het initiatief garanderen.
d.o.b foundation doet geen concessies op het gebied van risico's gerelateerd aan management, business-model, waardering, technologie, governance, concurrentie en maatschappelijke impact. Deze aspecten zijn de verantwoordelijkheid van de ondernemer waar we in investeren en bij het bepalen van het te behalen rendement worden deze risico's meegewogen.
Overige criteria
De volgende extra criteria zijn van toepassing bij het selecteren van investeringen:
- gedreven door privé-initiatief in een land met een voldoende geschikt investeringsklimaat;
- een capabele ondernemer, met eigen geld in de onderneming;
- beperkte beschikbaarheid van geduldig kapitaal: geen financiering uit een (semi)commerciële en lokale bron;
- solide en repliceerbaar business-model met een verwachte zelfredzaamheid binnen drie tot vijf jaar.
Sectoren
d.o.b streeft ernaar te investeren in sectoren die een hoge maatschappelijke impact hebben en waar innovatie kan leiden tot verandering van het systeem. Gebaseerd op marktonderzoek en sectoranalyses, neemt d.o.b foundation de volgende sectoren in overweging voor het doen van investeringen:
- agribusiness;
- natuurlijke hulpbronnen (bos- en mijnbouw);
- detailhandel en distributie;
- afval (verzamelen en recycling);
- diensten gebaseerd op mobiele technologie;
- 'stand alone' water en energie die niet op het netwerk is aangesloten.
In al deze sectoren zal d.o.b foundation zoeken naar initiatieven die een innovatieve benadering voorstellen om óf meer inkomen en meer banen te genereren voor mensen met een laag inkomen óf betaalbare diensten en producten leveren voor deze mensen. Daarbij moeten de initiatieven in potentie een positieve bijdrage leveren aan het milieu. d.o.b foundation investeert niet in ‘proof of technology’ activiteiten.
Aanpak
d.o.b foundation wil een actieve en invloedrijke aandeelhouder zijn, maar is (vanwege vestiging in Nederland) niet in de positie het management te reorganiseren of praktische management-ondersteuning te leveren. d.o.b foundation investeert in ondernemers en management-teams die de eerstverantwoordelijke zijn voor het leiden en succesvol maken van de onderneming. Zij zijn immers het meest vertrouwd met de lokale omstandigheden en zij hebben de marktkennis. Door vertegenwoordiging in het bestuur wil d.o.b foundation bijdragen aan de degelijkheid van de financiële en bedrijfsmatige besluitprocessen van het initiatief en de doorlopende focus op het sociaal rendement.
Om invloed te hebben op de strategie en het management van het bedrijf waar we in investeren, geeft d.o.b foundation de voorkeur aan co-investeringen met een of twee andere gelijkgestemde institutionele investeerders. Co-investeerders kunnen, (naast de ondernemer) lokale, regionale en internationale financiële spelers zijn in de sector, die behoren tot de meest professionele in de financieringsgemeenschap en gecommitteerd zijn aan impactinvesteringen.
Exitstrategie
De investeringen worden beoordeeld op basis van overeengekomen, meetbare, financiële, maatschappelijke en milieu gerelateerde indicatoren. Als een initiatief succesvol is op deze drie gebieden, zal het in staat zijn 'commerciële' investeerders en geldleners aan te trekken, en zodoende voor d.o.b foundation een exit mogelijk maken.
De bepaling van de exitstrategie is altijd onderdeel van het investeringsproces. De realisatie ervan hangt af van de ontwikkeling van de onderneming en de kapitaalmarkten in de regio.
De investeringsperiode is tussen vijf en tien jaar. Op dit moment lijkt de meest voor de hand liggende uitstap uit de investeringen de verkoop van de aandelen aan een strategisch koper, de onderneming zelf, of een coöperatie van producenten. Echter, we verwachten dat over enkele jaren een beursnotering een realistische optie kan worden als exit voor onze investeringen.